Апелляционный суд подтвердил решение суда первой инстанции по первому иску со стороны Роснефти

Система должна выплатить 136 млрд руб. Вчера Восемнадцатый арбитражный апелляционный суд в Челябинске оставил без изменения решение Арбитражного суда Уфы по иску против АФК «Система» со стороны Роснефти и Башнефти. Об этом сообщил Интерфакс. Согласно этому решению, Система должна будет выплатить истцам 136 млрд руб. в качестве компенсации за ущерб, причиненный, по мнению суда, в процессе реорганизации Башнефти. Решение вступает в законную силу с момента принятия (суд должен опубликовать полный текст решения в течение пяти дней), хотя и может быт в дальнейшем обжаловано в порядке кассации. АФК «Система» уже подтвердила, что собирается исполнить решение в установленном порядке и при этом обжаловать его.
       
Рассмотрение еще двух встречных исков должно начаться в январе. В конце августа Арбитражный суд Уфы частично удовлетворил иск, ранее поданный Роснефтью к АФК «Система». В декабре Роснефть совместно с Башнефтью подала еще один иск против Системы на сумму 132 млрд руб. Рассмотрение этого дела назначено на 12 января. На прошлой неделе Арбитражный суд Уфы также принял решение арестовать часть активов Системы в качестве обеспечительных мер по этому иску. В частности, был наложен арест на 52,1% акций «Детского мира», 90,5% АО Агрохолдинг «Степь», 71,9% ПАО «МТС-Банк», 100% ООО «Система Телеком Активы», 98,8% АО «Лидер-Инвест», 16,2% ООО ГК «Сегежа», 88,8% ООО «Группа Кронштадт», а также часть активов, принадлежащих Системе-Инвест. В свою очередь, Система подала иск против Роснефти и Башнефти на 330 млрд руб., обвиняя их в недобросовестных действиях с целью неосновательного обогащения и разрушения корпоративной стоимости АФК «Система». Рассмотрение этого дела должно начаться 16 января.

( Читать дальше )

Решение суда по первому иску Роснефти к Системе вступило в силу, следующие важные даты — в январе     

Арбитражный суд рассмотрел апелляции Роснефти и Системы и в итоге оставил без изменений свое решение по первому иску Роснефти, обязывающему АФК Система выплатить 136 млрд руб. Таким образом, решение суда вступило в законную силу — Роснефть может получить исполнительный лист и взыскать у должника денежные средства / активы. Система заявила о намерении обжаловать решение путем подачи кассационной жалобы. При этом, как говорится в заявлении, «корпорация планирует исполнить решение суда в установленном законом порядке». Следующие важные даты для Системы — 11 и 12 января, когда будут рассматриваться иски Министерства земельных и имущественных отношений Татарстана и Роснефти, соответственно, каждый на 132 млрд руб.

Новость негативна для акций и облигаций Системы. На наш взгляд, несмотря на комментарии Системы о готовности исполнить решение суда, одновременное обращение в суд с кассационной жалобой скорее говорит о том, что стороны пока далеки от мирового соглашения. Сама по себе выплата 136 млрд руб. не является критической с точки зрения кредитного качества, однако очень важным фактором является срок — на конец 3К17 у Системы на счетах было около 20 млрд руб., и в 4К17-1К18 позиция ликвидности существенно сократится на фоне выплат по долгу и ограниченного потока от дивидендов (из-за ареста активов). Мы полагаем, что волатильность в активах Системы продолжится до момента рассмотрения второго иска Роснефти / иска Башкирии в январе. Учитывая неопределенность в отношении того, чем закончится история (в частности, будет ли в итоге мировое соглашение и на каких условиях), текущие уровни котировок выпуска евробондов AFKSRU19 (в районе 80%), на наш взгляд, по-прежнему непривлекательны с точки зрения соотношения риска и доходности.

АТОН

Положение «Системы», на мой взгляд, серьезно. Если холдинг захочет продолжить борьбу, ему придется использовать возможности дочерних компаний для привлечения средств. На сегодня АФК располагает около 20 млрд руб. собственных средств на уровне корпоративного центра.

Долговая нагрузка МТС ниже 1,5х OIBDA, поэтому привлечь 130 млрд руб., не доводя долг до критического уровня, оператор сможет. Другой вопрос, что эта идея, вероятнее всего, крайне не понравится миноритарным акционерам МТС, поскольку наращивание долга пойдет в ущерб собственной инвестпрограмме МТС и дивидендам.

Сейчас при комфортной долговой нагрузке держатели бумаг МТС могут рассчитывать на ежегодный дивиденд не менее 20 руб. на акцию, а это более половины свободного денежного потока. В этом случае иски могут быть предъявлены уже самой МТС. Что касается возможности привлечения средств у банков, то, на мой взгляд, это тоже связано со сложностями, поскольку банки вряд ли захотят возобновлять кредитные линии при всех рисках холдинга. Если суд удовлетворит и еще один многомиллиардный иск к компании, то положение «Системы» усугубится. Маловероятно, что миноритарные акционеры и кредиторы МТС заинтересованы в том, чтобы оператор связи и дальше оплачивал бы долги холдинга

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс

Арест активов Системы по иску Роснефти развернул SPO Детского мира, сделки не будет

Арест активов АФК Система по новому иску Роснефти и Башнефти вынудил продающих акционеров отменять уже практически состоявшуюся сделку. АФК Система и Российско- китайский инвестиционный фонд (РКИФ, создан РФПИ и China Investment Corporation) в среду заявили об отмене SPO ритейлера Детский мир, финальные параметры которого уже были объявлены накануне. Отказ завершать сделку связан с арестом контрольного пакета в Детском мире, принадлежащего Системе.

Напомним, что Арбитражный суд Башкирии во вторник удовлетворил заявление Роснефти и Башнефти о принятии обеспечительных мер по иску к АФК Система и АО Система-Инвест на 131,6 млрд рублей. Суд, в частности, наложил арест на 52,09% акций ПАО Детский мир. При этом во время SPO доля Системы снижалась ниже той, на которую был наложен арест. Это ставило под сомнение сделку и сейчас ее срыв подтвердился.

Промсвязьбанк

SPO Детского мира отменено из-за ареста активов Системы, негативно для Детского мира и АФК Система  

SPO Детского мира было отменено из-за ареста 52,1% Системы в Детском мире (Ведомости) по решению Арбитражного суда Башкортостана, несмотря на то, что АФК система и РФПИ объявили о закрытии книги после ускоренного формирования книги заявок, объявленного 11 декабря.

Новость негативна для Системы и Детского мира, на наш взгляд. Большая часть активов Системы в настоящий момент арестована по решению Арбитражного суда Башкортостана в качестве обеспечительных мер по искам Роснефти. Это усложняет Системе задачу поддержания достаточной ликвидности для обслуживания своих краткосрочных обязательств. Что касается Детского мира, рынок может начать закладывать в цены риск смены основного акционера, в случае неблагоприятного для Системы решения суда.

АТОН

Арест имущества АФК «Система» не отразится на операционной деятельности МТС и не влечет каких-либо последствий в соответствии с существующими долговыми инструментами МТС.

Акции АФК Система и МТС снижаются после арестов активов АФК. Однако, на мой взгляд, фундаментально акции МТС и «Детского мира» по-прежнему интересны в силу устойчивого финансового положения, что позволяет им платить неплохие дивиденды (дивидендная доходность МТС порядка 9%, у Детского мира" – порядка 3,5%).

Верхоланцев Андрей
УК «Ронин Траст»

АФК «Система» получила от нефтяных компаний «Роснефть» и «Башнефть» исковое заявление о взыскании с АФК «Система» и ее «дочки» АО «Система-Инвест» убытков в размере 131,639 млрд рублей

Из корпоративных новостей стоит отметить арест судом активов АФК «Система» по иску Роснефти и Башнефти общей стоимостью 99 млрд. руб., включая 52% акций Детского мира, 71,87% в МТС-Банке, 100% в Система Телеком Активы, 98,8% в Лидер-Инвест, 16,18% в Сегежа и 88,78% в Кронштадт.

Таким образом, становится не совсем ясно, завершено ли SPO Детского мира, которое было объявлено 11 декабря, в рамках которого «Система» продавала 6,4% в компании, и получат ли покупатели свои акции.

Ясно, что теперь для всех активов, аффилированных с АФК «Система», наступают нелегкие времена, поскольку дальнейшие риски разрушения акционерной стоимости и банкротства холдинга существенно выросли в результате иска Роснефти, требования по которому в настоящий момент превышают 300 млрд. руб. Если суммировать все исковые требования Роснефти к Системе, то получается умопомрачительная сумма в размере почти 700 млрд. рублей.

Абелев Олег
ИК «Риком-Траст»

АФК «Система» получила от нефтяных компаний «Роснефть» и «Башнефть» исковое заявление о взыскании с АФК «Система» и ее «дочки» АО «Система-Инвест» убытков в размере 131,639 млрд рублей.

На локальном рынке в центре внимания дело «Системы». Акции холдинга и его «дочек» падают на фоне ареста активов. Торги этими бумагами на бирже при этом не приостановлены, впрочем, я не исключаю, что это будет сделано, если падение усилится. Капитализация «Системы» опустилась ниже $1,7 млрд, оценка публичных активов менее $4 млрд, а объем предъявленных исков превышает $5 млрд. «Система», на мой взгляд, сможет выжить, если договорится с истцами и использует возможности МТС для заимствований, но, вероятно, компания не захочет сдаваться без боя.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

«Башнефть» не исключает возможности увеличения размера убытков, предъявленных в иске в АФК «Система». Об этом говорится в документах нефтяной компании.

Арбитражный суд Башкирии зарегистрировал иск министерства земельных и имущественных отношений Башкирии к АФК «Система» и АО «Система-Инвест» (дочерняя структура АФК «Система») о взыскании 131,6 млрд рублей, соответствующие документы размещены в картотеке суда.

Заметным событием на локальном рынке стало взаимосвязанное падение бумаг «Детский Мир» (DSKY RM, -8,23%) и АФК «Система» (AFKS RM, -1,23%). Спешное размещение 6,3% акций торговой сети «Детский Мир» состоялось с сильным дисконтом к рыночной стоимости по цене 90 руб. за бумагу. Итоговый объем размещения оказался намного скромнее предлагавшихся к продаже 8% акций ритейлера. Большая часть реализованного пакета принадлежала компании АФК «Система».

Дополнительным негативом для акций АФК «Система» выступила новость о том, что министерство земельных и имущественных отношений Башкирии подало в арбитражный суд иск о взыскании с эмитента 131,6 млрд руб. Таким образом, суммарный объем текущих претензий к АФК «Система» превысил 433 млрд руб. Шансы на то, что ответчик сумеет выйти из нескольких судебных разбирательств без финансовых потерь, представляются сомнительными

Манжос Виталий
ИК «Норд-Капитал»

Арест активов подтверждает сохранение остроты спора с Роснефтью

Арбитражный суд Башкирии наложил арест на часть активов компании в качестве обеспечительных мер по второму иску со стороны Роснефти. Как сообщил вчера Интерфакс, арбитражный суд Башкирии зарегистрировал поданный на прошлой неделе иск Роснефти и Башнефти к АФК «Система». Сумма иска о возмещении ущерба составляет 132 млрд руб. Кроме того, суд принял решение арестовать часть активов Системы в качестве обеспечительной меры. В частности, наложен арест на 52,1% акций «Детского мира», 90,5% АО «Агрохолдинг «Степь»», 71,9% ПАО «МТС- Банк», 100% ООО «Система Телеком Активы», 98, 8% АО «Лидер-Инвест», 16,2% ООО ГК «Сегежа», 88,8% ООО «Группа Кронштадт», а также на часть активов принадлежащих Системе-Инвест. Система объявила о несогласии с решением суда и о намерении оспорить арест активов.
        


( Читать дальше )